Como la única compañía láctea líder presente en la Quinta Conferencia de Calidad de China, Guangming Dairy no ha entregado una "boleta de calificaciones" ideal.
Recientemente, Guangming Dairy publicó su informe del tercer trimestre para 2023. Durante los primeros tres trimestres, la compañía logró ingresos de 20.664 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 3.37%; La ganancia neta fue de 323 millones de yuanes, una disminución interanual del 12,67%; Mientras que las ganancias netas después de deducir ganancias y pérdidas no recurrentes aumentaron en un 10,68% interanual a 312 millones de yuanes.
Con respecto a la disminución de la ganancia neta, Guangming Dairy explicó que se debió principalmente a una disminución interanual en los ingresos nacionales durante el período de informes y las pérdidas de sus subsidiarias en el extranjero. Sin embargo, las pérdidas de la compañía no son un fenómeno reciente.
La desaceleración de los distribuidores de rendimiento continúa saliendo
Es bien sabido que los lácteos Guangming tienen tres principales segmentos comerciales: fabricación de lácteos, cría de animales y otras industrias, produciendo y vendiendo principalmente leche fresca, yogurt fresco, leche UHT, yogurt uht, bebidas de ácido láctico, helados, leche en polvo para ancianos y ancianos, queso y mantequilla. Sin embargo, los informes financieros muestran claramente que el rendimiento lácteo de la compañía proviene principalmente de la leche líquida.
Tomando los dos años más recientes fiscales completos como ejemplos, en 2021 y 2022, los ingresos lácteos representaron más del 85% de los ingresos totales de Guangming Dairy, mientras que la cría de animales y otras industrias contribuyeron a menos del 20%. Dentro del segmento de lácteos, la leche líquida generó ingresos de 17.101 mil millones de yuanes y 16.091 mil millones de yuanes, lo que representa el 58.55% y el 57.03% de los ingresos totales, respectivamente. Durante los mismos períodos, los ingresos de otros productos lácteos fueron de 8.48 mil millones de yuanes y 8 mil millones de yuanes, lo que representa el 29.03% y el 28.35% de los ingresos totales, respectivamente.
Sin embargo, en los últimos dos años, la demanda de lácteos de China ha fluctuado, lo que lleva a un "doble golpe" de la disminución de los ingresos y las ganancias netas para los lácteos guangming. El informe de rendimiento de 2022 mostró que la lechería guía logró ingresos de 28.215 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 3.39%; La ganancia neta atribuible a los accionistas de la compañía cotizada fue de 361 millones de yuanes, una disminución interanual del 39.11%, marcando el nivel más bajo desde 2019.
Después de excluir ganancias y pérdidas no recurrentes, las ganancias netas de Guangming Dairy para 2022 disminuyeron en más del 60% interanual a solo 169 millones de yuanes. Trimestralmente, la ganancia neta de la compañía después de deducir artículos no recurrentes en el cuarto trimestre de 2022 registró una pérdida de 113 millones de yuanes, la mayor pérdida única en casi 10 años.
En particular, 2022 marcó el primer año fiscal completo bajo el presidente Huang Liming, pero también fue el año en que la lechería Guangming comenzó a "perder impulso".
En 2021, Guangming Dairy había establecido un plan operativo 2022, con el objetivo de lograr ingresos totales de 31.777 mil millones de yuanes y ganancias netas atribuibles a la empresa matriz de 670 millones de yuanes. Sin embargo, la Compañía no cumplió con sus objetivos de todo el año, con una tasa de finalización de ingresos en 88.79% y una tasa de finalización de ganancia neta al 53.88%. Guangming Dairy explicó en su informe anual que las razones principales fueron la desaceleración del crecimiento en el consumo de lácteos, la competencia del mercado intensificado y una disminución en los ingresos de la leche líquida y otros productos lácteos, lo que planteó desafíos significativos para la eficiencia operativa de la compañía.
En el informe anual de 2022, Guangming Dairy estableció nuevos objetivos para 2023: lucha por ingresos totales de 32.05 mil millones de yuanes, ganancias netas atribuibles a accionistas de 680 millones de yuanes, y un retorno sobre el capital superior al 8%. Se planeó que la inversión total de activos fijos para el año fuera de aproximadamente 1.416 mil millones de yuanes.
Para lograr estos objetivos, Guangming Dairy declaró que la compañía recaudaría fondos a través de su propio capital y canales de financiamiento externo, ampliaría las opciones de financiamiento de bajo costo, aceleraría la facturación del capital y reduciría el costo de la utilización de capital.
Quizás debido a la efectividad de la reducción de costos y las medidas de mejora de la eficiencia, a fines de agosto de 2023, Guangming Dairy entregó un informe rentable de medio año. Durante este período, la Compañía logró ingresos de 14.139 mil millones de yuanes, una ligera disminución interanual del 1.88%; La ganancia neta fue de 338 millones de yuanes, un aumento del 20.07% interanual; Y la ganancia neta después de deducir artículos no recurrentes fue de 317 millones de yuanes, un aumento interanual del 31.03%.
Sin embargo, después del tercer trimestre de 2023, los lácteos Guangming "se balancearon de ganancias a pérdida", con una tasa de finalización de ingresos del 64.47% y una tasa neta de finalización de ganancias del 47.5%. En otras palabras, para cumplir con sus objetivos, Guangming Dairy necesitaría generar casi 11.4 mil millones de yuanes en ingresos y 357 millones de yuanes en ganancias netas en el último trimestre.
A medida que la presión sobre el rendimiento sigue sin resolverse, algunos distribuidores han comenzado a buscar otras oportunidades. Según el informe financiero de 2022, los ingresos por ventas de los distribuidores de Guangming Dairy alcanzaron los 20.528 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 3.03%; Los costos operativos fueron de 17.687 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 6.16%; y el margen de beneficio bruto aumentó en 2.87 puntos porcentuales interanual a 13.84%. A finales de 2022, Guangming Dairy tenía 456 distribuidores en la región de Shanghai, un aumento de 54; La compañía tenía 3.603 distribuidores en otras regiones, una disminución de 199. En general, el número de distribuidores de lácteos que guía disminuyeron solo en 145 en 2022 solo.
En medio de la disminución del rendimiento de sus productos principales y la salida continua de los distribuidores, sin embargo, Guangming Dairy ha decidido continuar expandiéndose.
Aumento de la inversión en fuentes de leche mientras lucha para evitar problemas de seguridad alimentaria
En marzo de 2021, Guangming Dairy anunció un plan de oferta no pública, con la intención de recaudar no más de 1.93 mil millones de yuanes de hasta 35 inversores específicos.
Guangming Dairy declaró que los fondos elevados se utilizarían para construir granjas lecheras y complementar el capital de trabajo. Según el plan, 1.355 mil millones de yuanes de los fondos elevados se asignarían a cinco subproyectos, incluida la construcción de una granja de demostración de vacas lecheras de 12,000 cabezas en Suixi, Huaibei; una granja de demostración de vacas lecheras de 10,000 cabezas en Zhongwei; una granja de demostración de vacas lecheras de 7,000 cabezas en Funan; una granja de demostración de vacas lecheras de 2,000 cabezas en Hechuan (fase II); y la expansión de una granja de reproducción de vacas lecheras nacionales (Jinshan Dairy Farm).
El día en que se anunció el plan de colocación privada, la subsidiaria de propiedad total de Dairy, Guangming Animal Hathryrry Co., Ltd. adquirió el 100% de capital de Shanghai Dingying Agriculture Co., Ltd. por 1.8845 millones de yuanes de shanghai dingniu Feed Co., Ltd. y 100% de dafengchencchengheng dingcheng yuan. 51.4318 millones de yuanes.
De hecho, una mayor inversión en operaciones aguas arriba y una cadena de la industria totalmente integrada se ha vuelto común en la industria láctea. Las principales compañías de lácteos como Yili, Mengniu, Guangming, Junlebao, New Hope y Sanyuan Foods han invertido sucesivamente en la expansión de la capacidad de la granja lechera aguas arriba.
Sin embargo, como un "viejo jugador" en el segmento de leche pasteurizado, los lácteos Guangming originalmente tenían una clara ventaja. Se sabe que las fuentes de leche líquida de Guangming se ubicaron principalmente en zonas climáticas de monzón templadas internacionalmente reconocidas ideales para una agricultura láctea de alta calidad, que determinó la calidad superior de la leche de lácteos Guangming. Pero el negocio de la leche pasteurizada en sí tiene altos requisitos para la temperatura y el transporte, lo que hace que sea difícil dominar el mercado nacional.
A medida que ha aumentado la demanda de leche pasteurizada, las principales compañías lácteas también han ingresado a este campo. En 2017, Mengniu Dairy estableció una unidad de negocios de leche fresca y lanzó la marca "Daily Fresh"; En 2018, Yili Group creó la marca Gold Label Fresh Milk, que ingresa formalmente al mercado de leche a baja temperatura. Para 2023, Nestlé también introdujo su primer producto de leche fresca de cadena fría.
A pesar de aumentar la inversión en fuentes de leche, Guangming Dairy ha enfrentado repetidamente problemas de seguridad alimentaria. Según la Agencia de Noticias de Xinhua, en septiembre de este año, Guangming Dairy emitió una disculpa pública en su sitio web oficial, mencionando tres incidentes de seguridad alimentaria que ocurrieron en junio y julio.
Según se informa, el 15 de junio, seis personas en el condado de Yingshang, provincia de Anhui, experimentaron vómitos y otros síntomas después de consumir leche guía. El 27 de junio, Guangming emitió una carta de disculpa para el agua álcali desde la solución de la solución de limpieza en la leche "YouBei". El 20 de julio, la Administración Municipal de Guangzhou para la industria y el comercio publicó los resultados de la segunda ronda de inspecciones de muestreo de productos lácteos en circulación durante el segundo trimestre de 2012, donde los productos lácteos de Guanging aparecieron una vez más en la "lista negra".
En la plataforma de quejas de consumo "quejas de gatos negros", muchos consumidores han informado problemas con los productos de lácteos de Guangming, como el deterioro de la leche, los objetos extranjeros y la falta de cumplimiento de las promesas. Al 3 de noviembre, había 360 quejas relacionadas con los lácteos Guangming y casi 400 quejas con respecto al servicio de suscripción "随心订" de Guangming.
Durante una encuesta de inversores en septiembre, Guangming Dairy ni siquiera respondió a las preguntas sobre el rendimiento de ventas de 30 nuevos productos lanzados en la primera mitad del año.
Sin embargo, la disminución de los ingresos y las ganancias netas de Guangming Dairy se han reflejado rápidamente en el mercado de capitales. El primer día de negociación después del lanzamiento de su informe del tercer trimestre (30 de octubre), el precio de las acciones de Guangming Dairy cayó un 5,94%. A partir del cierre del 2 de noviembre, sus acciones cotizaban a 9.39 yuanes por acción, una disminución acumulada de 57.82% desde su pico de 22.26 yuanes por acción en 2020, y su valor de mercado total ha disminuido a 12.94 mil millones de yuanes.
Dadas las presiones de la disminución del rendimiento, las malas ventas de productos principales y la competencia de la industria intensificada, ya sea que Huang Liming pueda llevar a los lácteos de Guangming a su punto máximo.
Tiempo de publicación: agosto-17-2024