Introducción
La familia Xu Guifen, que controla a Huangshanghuang (002695.sz), conocida como la "reina de la comida marinada", se ve una vez más en controversia. El 22 de septiembre, Huangshanghuang reveló los detalles de una colocación privada, con la familia Xu Guifen suscribiéndose completamente a la emisión de 450 millones de yuanes iniciadas hace nueve meses.
Controversia que rodea la colocación privada
Esta colocación privada ha provocado dudas por varias razones. Primero, el precio de las acciones de Huangshanghuang está actualmente en un mínimo histórico, y el precio de colocación privada de 10.08 yuanes por acción es un descuento del 10.56% al precio actual. Este movimiento ha elevado sospechas de arbitraje por los controladores reales. En segundo lugar, los fondos recaudados se utilizarán por completo para la expansión de producción y la construcción de almacenes. Sin embargo, la tasa de utilización de la capacidad de la compañía ha disminuido significativamente en los últimos años, y varios proyectos no alcanzan la capacidad esperada o están terminados. ¿Existe la necesidad de una mayor expansión?
Xu Guifen, llamado la "Reina de la comida marinada", comenzó su viaje empresarial a los 42 años después de ser despedido, convirtiendo su negocio de alimentos marinados en una empresa de mil millones de yuanes y creando una fortuna familiar de cientos de millones. Pero ahora, el negocio de alimentos marinados ya no es fácil. La actuación de Huangshanghuang ha disminuido drásticamente, con ganancias netas en 2022 cayendo a 30.8162 millones de yuanes, un mínimo histórico. Después de una breve ola de cierres de tiendas, la familia Xu Guifen reinició los esfuerzos de expansión en 2023, abriendo 600 nuevas tiendas en la primera mitad del año, pero los ingresos disminuyeron en lugar de aumentar.
De trabajador despedido a reina de comida marinada
La vida de Xu Guifen ha visto muchos altibajos. Nacida en octubre de 1951 en una familia de doble trabajo, encontró su primer trabajo estable en 1976 en un mercado de vegetales debido a la unidad de su padre. Su diligencia llevó a una transferencia a Nanchang Meat Food Company en 1979, marcando su primer compromiso significativo con la industria alimentaria. En 1984, fue nombrada gerente de la tienda.
Sin embargo, se enfrentó a la ola de despidos en 1993 y se vio obligada a abandonar la compañía de alimentos. Ante las opciones limitadas, Xu Guifen recurrió al emprendimiento, centrándose en el negocio de alimentos marinados. Tomó prestado 12,000 yuanes y abrió la primera tienda de aves de corral asada de Huangshanghuang en Nanchang, sentando las bases de su imperio alimentario marinado.
En 1995, Huangshanghuang comenzó a franquiciar. En solo tres años, se expandió a más de 130 tiendas, generando 13.57 millones de yuanes en ventas y convirtiéndose en una sensación en Jiangxi. Bajo el liderazgo de Xu Guifen, Huangshanghuang se hizo público en 2012, logrando 893 millones de yuanes en ingresos y 97.4072 millones de yuanes en ganancias netas ese año.
A medida que el rendimiento de Huangshanghuang se estabilizó y los ingresos crecieron, Xu Guifen entregó las riendas a su hijo mayor, Zhu Jun, en 2017, quien asumió los roles de presidente y gerente general. Su segundo hijo, Zhu Jian, se convirtió en Vicepresidente y Vicepresidente Gerente General, con Xu Guifen y su esposo Zhu Jiangen, ambos sirvieron como directores.
Para 2019, los ingresos de Huangshanghuang se habían duplicado desde su OPI, llegando a 2.117 mil millones de yuanes, con ganancias netas de 220 millones de yuanes. Bajo la gerencia de la familia Xu Guifen, Huangshanghuang, junto con el cuello de pato de Juewei y Zhou Hei Ya, se convirtió en una de las tres mejores marcas de patos marinadas, consolidando el estado de Xu Guifen como la "reina de la comida marinada".
Según los datos de viento, el rendimiento de Huangshanghuang alcanzó su punto máximo en 2020, con ingresos y ganancias netas que alcanzan los 2.436 mil millones de yuanes y 282 millones de yuanes, respectivamente. Ese año, la familia Xu Guifen ocupó el puesto 523 en la lista de Hurun Rich con una riqueza de 11 mil millones de yuanes. En 2021, Xu Guifen y su familia figuraban en 2.378º en la lista de multimillonarios de Forbes con una riqueza de 1.200 millones de dólares estadounidenses.
El desafío de digerir 450 millones de yuanes de expansión de la capacidad
El 22 de septiembre, Huangshanghuang anunció la finalización de la ubicación privada, lo que plantea preocupaciones debido al bajo precio de suscripción. El precio de 10.08 yuanes por acción fue un descuento del 10.56% al precio de las acciones de 11.27 yuanes por acción en el día de la emisión. En particular, el precio de las acciones de Huangshanghuang está en un mínimo histórico, con el precio de colocación privado incluso más bajo que el precio más bajo del año de 10.35 yuanes por acción.
Además, todas las acciones fueron suscritas por Xinyu Huangshanghuang, controlado por la familia Xu Guifen. La estructura de accionistas revela que la familia Xu posee apuestas significativas en el grupo Huangshanghuang, que a su vez posee una participación del 99% en Xinyu Huangshanghuang.
Los fondos recaudados se utilizarán para tres proyectos: el proyecto de procesamiento de subproductos de pato de carne y procesamiento de subproductos de Fengcheng Huangda Food Co., Ltd., el proyecto de procesamiento de alimentos marinado de 8,000 toneladas por Zhejiang Huangshanghuang Food Co., Ltd. y el Proyecto de Construcción de Centro de Cadena de Cadena de Alimentos y Centro de Centro de Almacenamiento de Hainan Huangshanghuang Co., Ltd.
Sin embargo, en los últimos años, el desempeño de Huangshanghuang ha estado disminuyendo. En 2021, los ingresos y ganancias netos de la compañía disminuyeron a 2.339 mil millones de yuanes y 145 millones de yuanes, un 4.01% y 48.76%, respectivamente. La disminución continuó en 2022, con ingresos y ganancias netas que disminuyen a 1.954 mil millones de yuanes y 30.8162 millones de yuanes, un 16,46% y 78,69%.
Con la disminución del rendimiento, la tasa de utilización de la capacidad de Huangshanghuang también cayó de 63.58% en 2020 a 46.76% en 2022. A pesar de mantener una capacidad de 63,000 toneladas, la finalización de los nuevos proyectos aumentará la capacidad en 12,000 toneladas, alcanzando un total de 75,000 toneladas. Con la baja tasa de utilización actual, cómo digerir la mayor capacidad será un desafío para Huangshanghuang.
En la primera mitad de 2023, algunos proyectos no cumplieron con la capacidad esperada o fueron terminados debido a una demanda insuficiente. Según el informe semestral de 2023, el "Proyecto de procesamiento de productos de carne de 5,500 toneladas" y el "Proyecto de procesamiento de productos de carne de 6,000 toneladas en Shaanxi" no alcanzó la capacidad esperada, mientras que se terminó el "Proyecto de Proyecto de Procesamiento de Productos Cocinados de 8,000 toneladas".
Además, la disminución del rendimiento condujo a una ola de cierres de tiendas. A finales de 2021, la compañía tenía 4,281 tiendas, pero este número disminuyó a 3,925 a fines de 2022, una reducción de 356 tiendas.
En 2023, Huangshanghuang reanudó la estrategia de expansión de su tienda. A finales de junio de 2023, la compañía tenía 4,213 tiendas, incluidas 255 tiendas directamente operadas y 3,958 tiendas de franquicias, que cubren 28 provincias y 226 ciudades en todo el país.
Sin embargo, el número real de nuevas tiendas no alcanzó las expectativas. Huangshanghuang planeó abrir 759 nuevas tiendas en la primera mitad de 2023, pero solo abrió 600. Los ingresos para la primera mitad de 2023 mostraron una ligera disminución, a pesar del aumento en el número de tiendas.
Con la disminución de las tasas de utilización de la capacidad y las expansiones de las tiendas que no aumentan los ingresos, cómo llevar a Huangshanghuang al crecimiento es un desafío crítico para el líder de segunda generación, Zhu Jun.
Tiempo de publicación: julio-04-2024